Программные продукты для оценки эффективности инвестиционных проектов

Николай Берсенев
начальник отдела экономического анализа проектов Главгосэкспертизы России, к. э. н.

Журнал "Финансовый директор", 4, 2002.

На российском рынке наиболее распространены несколько программ (см. таблицу), в основе которых лежат классические подходы к оценке инвестиций. Разработчики этих пакетов регулярно выпускают новые, более гибкие версии, ежегодно увеличивая числе пользователей. Существуют также менее известные программные пакеты, созданные на основе электронных таблиц и разработанные, как правило, консалтинговыми фирмами.

Во всех программных продуктах для анализа инвестиционных проектов методика и общие подходы к расчетам примерно одинаковы. Поэтому правильнее рассматривать такие пакеты как некие инструменты, каждый из которых применим в конкретной ситуации. Сегодня функциональные возможности последних версий пакетов для расчетов инвестиционных проектов находятся примерно на одном уровне.

На настоящий момент все программные продукты позволяют:

• разработать детальный финансовый план и оценить потребность в денежных средствах в будущем;
• определить схему финансирования инвестиционного проекта;
• оценить возможность и эффективность привлечения денежных средств из различных источников финансирования;
• разработать план производства и развития предприятия;
• определить эффективную стратегию маркетинга и рационального использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов;
• рассчитан, и проанализировать различные сценарии развития проекта, варьируя значения факторов, способных повлиять на финансовые результаты;
• контролировать процесс реализации инвестиционного проекта.

При выборе конкретного программного продукта для расчета эффективности инвестиций прежде всего, нужно определить уникальность и отраслевые особенности конкретного проекта.

Программы для автоматизации расчетов инвестиционных проектов условно можно разделить на две группы.

• Первая - универсальные пакеты, не зависящие от отрасли и конкретной задачи (например, СОМFAR, Ргоjесt Eхреrt, "Альт-Инвест", "ИНЭК-Холдинг", "ТЭО-Инвест");
• вторая - отраслевые (например, Energy Invest).

Для отдельных инвестиционных проектов, которые трудно просчитать не только с помощью универсальной программы, но и с помощью отраслевой, разрабатываются индивидуальные модули. Такими разработками, в частности, занимается фирма Интеринвестпроект.

По мнению автора, наиболее приемлемыми программными продуктами по оценке эффективности инвестиционных проектов являются отраслевые. В них учитываются особенности исходной информации (нормативной, правовой, экономической, методической и пр.), используется база данных по отечественным и зарубежным инвестиционным проектам в конкретной отрасли. В большинстве случаев отраслевые программы дешевле универсальных.

Недостатком универсальных пакетов является необходимость выполнения большого количества вспомогательных расчетов. Кроме того, применяя эти программы, сложнее сопоставить исходную информацию в первичной документации с показателями, используемыми такой программой. Однако если расчет инвестиционного проекта производят профессионалы, располагающие обширными базами данных по отрасли и знающие ее специфику, то использование универсальных пакетов может быть предпочтительнее отраслевых. Например, "Альт-Инвест" хорошо зарекомендовал себя в машиностроительной промышленности, "ИНЭК-Холдинг" - при проведении санации предприятий, а Ргоjесt Eхреrt - в энергетической и металлургической отраслях.

Многие предприятия успешно используют индивидуальные пакеты, разработанные на базе электронных таблиц под конкретный инвестиционный проект.

Таким образом, при выборе программы надо учитывать субъективные факторы, которые важны для каждого конкретного предприятия.